Deposito aset nyata yang ter-tokenisasi dalam platform peminjaman DeFi dan bursa telah mengalami lonjakan lebih dari tiga kali lipat, mencapai $7,4 miliar selama setahun hingga kuartal kedua, menurut laporan dari CoinShares dan Token Terminal.
Dalam periode yang sama, total deposito di DeFi mengalami penurunan sekitar 15%, sementara volume perdagangan aset nyata yang ter-tokenisasi meningkat sekitar 220%. Sekitar 70% dari jaminan ini berada di platform peminjaman yang dibangun di atas Ethereum, diikuti oleh Plasma dan Solana.
Lonjakan deposito aset tokenized dari $2,3 miliar menjadi $7,4 miliar menunjukkan minat yang meningkat di kalangan investor, meskipun secara keseluruhan sektor DeFi mengalami penurunan. Laporan ini merupakan hasil kolaborasi kedua antara CoinShares dan Token Terminal, mencakup data dari kuartal kedua 2025 hingga kuartal kedua 2026.
Tren ini juga terlihat di tiga pasar lainnya. Volume perdagangan di bursa terdesentralisasi turun sekitar 70% selama periode yang sama, sedangkan volume aset nyata yang ter-tokenisasi meningkat signifikan. Di pasar berjangka permanen, baik volume perdagangan maupun minat terbuka dalam aset nyata yang ter-tokenisasi terus meningkat meskipun ada perlambatan lebih luas yang dimulai pada Oktober 2025. Saat ini, posisi aset nyata ter-tokenisasi menyumbang lebih dari seperempat dari total minat terbuka di bursa berjangka.
Aset Treasury ter-tokenisasi dan dana multi-strategi seperti JTRSY, BUIDL, dan sUSDS menjadi kontributor terbesar, diikuti oleh produk kredit swasta seperti JAAA, syrupUSDC, dan strategi delta-netral seperti sUSDe. Perdagangan spot untuk emas ter-tokenisasi juga mencatatkan volume yang signifikan, sementara aktivitas berjangka lebih terkonsentrasi pada minyak, logam berharga, S&P 500, Nasdaq-100, serta saham teknologi dan semikonduktor.
Jean-Marie Mognetti, salah satu pendiri dan CEO CoinShares, menegaskan bahwa para investor tidak meninggalkan keuangan tradisional. Ia menekankan bahwa yang sebenarnya digunakan di blockchain adalah Treasury, emas, dan indeks saham seperti S&P 500, bukan aset kripto.
Hampir 70% dari deposito aset nyata ter-tokenisasi berada di platform peminjaman berbasis Ethereum. Plasma muncul sebagai platform terbesar kedua, berkat ekspansi Aave, sementara pertumbuhan Solana didorong oleh platform peminjaman RWA asli, Kamino. Deposito masih terfokus pada Aave, Morpho, dan Kamino.
Namun, aktivitas ini belum mencapai pendapatan platform. Pendapatan aplikasi di kedua platform peminjaman dan perdagangan mengalami penurunan selama tahun lalu, yang dalam laporan disebut sebagai tahap awal adopsi. Hyperliquid menjadi pengecualian, menghasilkan pendapatan aplikasi yang jauh lebih besar dibandingkan platform lainnya, bahkan melampaui Solana dan Ethereum sebagai rantai yang menghasilkan pendapatan terbanyak. Laporan Decrypt pada bulan Juli menyebutkan bahwa aset nyata untuk pertama kalinya mengungguli kripto di Hyperliquid dalam satu minggu, dengan produsen chip SK Hynix menjadi saham yang paling banyak diperdagangkan.
Pemisahan antara aset nyata ter-tokenisasi dan DeFi bukanlah hal baru. Di bulan Februari, aset nyata ter-tokenisasi tumbuh 8,7% dalam sebulan menjadi $24,8 miliar, sementara total nilai terkunci DeFi turun 25% menjadi $94,8 miliar. Sergej Kunz, salah satu pendiri 1inch, menyebutkan bahwa kondisi ini disebabkan oleh imbal hasil DeFi yang terkompresi dibandingkan dengan sekitar 4% pada Treasury ter-tokenisasi. BlackRock, yang dana BUIDL-nya disebutkan dalam laporan, baru-baru ini meluncurkan dua dana pasar uang ter-tokenisasi, diikuti dengan peluncuran kelas saham ter-tokenisasi untuk dana pasar uang Eropa yang memiliki total $311 miliar.